Las AFJP y las compañías de seguro de retiro en la Argentina: Un estudio comparativo

El presente estudio indaga en los factores que explicarían el mejor desempeño que tuvieron las compañías de seguro de retiro en comparación con las administradoras de fondos de jubilaciones y pensiones (AFJP) en Argentina en el período 1994-2001. De allí se derivan recomendaciones de políticas a partir de las enseñanzas que se puedan capitalizar de la experiencia de los seguros de retiro. El análisis gira en torno a tres problemas identificados. En primer lugar, la naturaleza voluntaria y coercitiva de la afiliación en los seguros de retiro y en las AFJP, respectivamente. En segundo lugar, problemas de incentivos en el diseño institucional de ambos tipos de entidades. En tercer lugar, la regulación imperfecta de la rentabilidad mínima garantizada y el mecanismo de cobro de la comisión en el régimen de las AFJP.