Acceso al ahorro obligatorio para el retiro en tiempos de COVID-19: Consideraciones de política pública

En el contexto de la pandemia del coronavirus y su impacto en la pérdida de ingresos laborales, esta nota discute brevemente la experiencia internacional con respecto al acceso temprano a los fondos de pensiones, analizando sus ventajas y desventajas. Tres son los principales mensajes. Primero, en situaciones normales, permitir un grado de liquidez de los fondos de pensiones presenta un dilema de política entre construir una pensión y dotar al individuo de liquidez ante choques de ingresos. Corresponde a cada país ponderar este dilema. La experiencia internacional cuenta con buenos ejemplos de cómo se puede dar ese grado de liquidez, pero también muestra que la gran mayoría de países que permiten el acceso a los fondos fuera de América Latina y el Caribe lo hacen sobre pilares voluntarios/complementarios, o bien cuentan con pilares adicionales para proporcionar una pensión básica para la gran mayoría de los adultos mayores. Segundo, en el contexto actual de recesión, el acceso a los fondos de pensiones debería ser una herramienta de última instancia, y debería evitarse cristalizar las pérdidas asociadas a la volatilidad del mercado financiero. Tercero, si no es posible evitar esta medida de política por falta de otros instrumentos, se subrayan en este documento algunos principios de diseño y de implementación, basados en la experiencia internacional, que podrían mitigar el impacto en la suficiencia futura de los sistemas de pensiones. Finalmente, como enfatiza esta nota, es muy importante asegurar que los mecanismos de pago sean seguros para el ciudadano en el contexto de la actual pandemia.