Obligaciones contingentes asociadas con fondos soberanos: Una aproximación metodológica para su identificación y estimación en el marco de un enfoque integral de activos y pasivos soberanos
Date
Dec 2015
La constitución de un fondo soberano establecido para cubrir al Estado ante la eventual ocurrencia de determinado evento, genera obligaciones contingentes que deben ser adecuadamente identificadas y estimadas. Este documento presenta una propuesta metodológica para la identificación y estimación de las referidas obligaciones contingentes en el marco de un enfoque integral de activos y pasivos soberanos. La metodología de estimación planteada se enfoca en cuantificar el reconocimiento de obligaciones contingentes explícitas -o que se tornan explícitas por el hecho de constituirse un fondo soberano- en función del monto de recursos disponibles para su cobertura. La metodología propuesta es aplicada en dos ejercicios de estimación: un caso hipotético y un caso de un fondo en un país específico (Fondo de Ahorro de Panamá). El documento presenta, además, ejercicios de sensibilidad frente a cambios en diferentes variables y parámetros que afectan a los pasivos contingentes. Este trabajo hace énfasis en la importancia de identificar y estimar las obligaciones contingentes asociadas con un fondo soberano para una gestión más eficiente de sus recursos bajo un enfoque integral de manejo de activos y pasivos soberanos.